核心观点：
本周观点更新
据乘联会数据，11月1-19日，乘用市场零售97.4万辆，同比+19%,较上月同期-6%，今年以来累计零售1824.1万辆，同比+4%，国内需求保持向上增长态势。全国乘用厂商批发106.4万辆，同比+21%，较上月同期+7%，今年以来累计批发2133.5万辆，同比+8%，主要得益于出口端高速增长的驱动。据乘联会预计，11月狭义乘用零售市场约为208万辆左右，同比+26%，环比+2.3%，新能源零售82万辆左右，同比+36.4%，环比+3.6%，渗透率约为39.4%。今年年终冲量阶段国内市场表现显著好于去年，行业价格战在一定程度上对冲了补贴退出对消费者购买成本增加的影响，助力国内市消费潜力继续释放，销量维持正增。从经销商角度看，备货积极性较高，据中国流通协会调研结果显示，10月经销商综合库存系数为1.70，环比+1.7%，厂对年终市场具备较强信心，主动补库备战年度销售目标，预计12月市仍将延续良好表现，销量有望继续维持正增长。11月17日广州展多款自主品牌全新新能源产品亮相，如理想MEGA、小鹏X9、极氪007、智界S7、海狮07EV、银河E8、阿维塔12、问界M9等，新能源市场产品供给丰富度进一步提升，考虑到新交付周期，预计明年一季度起，广州展新将陆续进入量产阶段，更具市场竞争力的新品的陆续上市有望带动新能源渗透率进一步提升，叠加现有爆款产品问界M7、小鹏G6、智己LS6等型的持续交付，预计年底新能源渗透率有望突破40%，并在明年继续保持向上趋势。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.44%、-1.40%、-0.84%。板块的涨跌幅为-2.21%，涨跌幅排行位列30个行业中第25位，本周板块行情整体以调整为主。
从分子板块来看，销售及服务、商用、摩托及其他、零部件、乘用周涨跌幅分别为1.50%、0.03%、-0.24%、-1.88%、-3.76%。估值方面,销售及服务、零部件、摩托及其他、乘用、商用市盈率分别为41.57x/27.54x/20.49x/19.35x/17.08x。零部件、摩托及其他、乘用、商用、销售及服务市净率分别为2.64x/2.18x/2.02x/1.79x/0.89x。
投建议
整端推荐广集团、比亚迪、长安、长城等；智能化零部件推荐华域、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
风险提示
1、销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。
The End
